[摘要] 今年以来人民币对美元显著贬值，而楼市火爆风险陡增。汇率与房价之争随之成为各界关注的热点问题。大家都在猜测：央行到底会保哪一个呢？
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;FLOAT: none;COLOR: rgb(62,62,62);FONT: 14px/22px 'Helvetica Neue', Helvetica, 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif;WIDOWS: 1;DISPLAY: inline !important;LETTER-SPACING: normal;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px">今年以来人民币对美元显著贬值，而楼市火爆风险陡增。汇率与房价之争随之成为各界关注的热点问题。大家都在猜测：央行到底会保哪一个呢？
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;FLOAT: none;COLOR: rgb(62,62,62);FONT: 14px/22px 'Helvetica Neue', Helvetica, 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif;WIDOWS: 1;DISPLAY: inline !important;LETTER-SPACING: normal;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px">“弃房价、稳汇率”还是“弃汇率、稳房价”?在央行看来，这两种方案都不是好的做法，也都夸大了各自领域的风险。这是昨日发布的《2016年第三季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)中透露出的信号。
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;FLOAT: none;COLOR: rgb(62,62,62);FONT: 14px/22px 'Helvetica Neue', Helvetica, 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif;WIDOWS: 1;DISPLAY: inline !important;LETTER-SPACING: normal;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px">
RD-SPACING: 0px;TEXT-TRANSFORM: none;FLOAT: none;COLOR: rgb(62,62,62);FONT: 14px/22px 'Helvetica Neue', Helvetica, 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif;WIDOWS: 1;DISPLAY: inline !important;LETTER-SPACING: normal;TEXT-INDENT: 0px;-webkit-text-stroke-width: 0px">“弃房价、稳汇率”都不好
“弃房价、稳汇率”的逻辑，是紧缩货币，从而挤出资产泡沫，并以高利率来稳定汇率。央行在《报告》中指出，这会导致危机式的被动去杠杆，代价很大，过程比较痛苦，汇率实际上也很难稳住。
至于“弃汇率、稳房价”，其背后的逻辑是放松货币来支持房价，试图以低利率刺激通胀和房价。央行强调，这同样会加剧结构扭曲和债务积累，导致调整的时间更长、代价更大。
某种程度上，货币政策是一种平衡术：既要支持实体经济的有效资金需求，防止总需求出现短期过快下滑，即不能太紧;又要避免过度放水，推升债务和杠杆水平，固化扭曲。
房地产对经济的影响已经越来越大。据有关估算，改革开放以来我国居民金融资产年均增长超过20%，而住房资产规模则达到金融资产规模的两倍左右。
由于经济主体可以方便地进行*押融资，从而显著增大了房产等资产的流动性，使房地产周期与经济周期关联在一起，房地产也成为影响收入分配等的重要因素。
央行在《报告》中强调，下一步应进一步做好房地产市场调控的顶层设计，从供给端改革城镇化土地政策，完善财税制度，解决抑制新型城镇化发展的体制机制问题，保持房地产市场的持续健康发展。
关于下阶段货币政策思路，央行指出在保持流动性合理充裕的同时，“注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”。
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